风险和收益,是投资中“硬币的两面”,两者如影随形。但是,大多数的投资者,容易紧盯收益,而忽视风险。圆信永丰基金权益投资总监胡春霞却说,在投资中,要将风险管理置顶,将认知风险、敬畏风险作为投资行稳致远的前提。
这是胡春霞的“经验之谈”。2018年接手管理公募基金的她,投资经历甫一开始,就遭遇了市场的遽变。风云突变、泥沙俱下的市场,让胡春霞见证了风险的威力。优秀的投资经理,并未被风险击倒,胡春霞从市场波动中,寻找到了以风险控制为重要出发点的系统投资体系。躬行而得的理念和方法,让胡春霞的投资,出落别致。
胡春霞管理的基金产品既有主题类的基金,又有全市场类的基金。主题类基金中囊括消费升级和高端制造,前者曾经乘风破浪,后者现在如日中天。在这其中,借助机构抱团、景气度投资等等,胡春霞的投资本应更加犀利。至于全市场基金,则更可以四处下手、灵活机动。但是,胡春霞并没有这么做。
观察胡春霞在今年二季度末的投资布局,主题类基金无法选择行业赛道,胡春霞用力的地方在于个股的优选和分散;全市场基金理论上可以“一日三变”、四处开花,但是胡春霞坚持在自己的能力圈中,以组合之道,寻找长期制胜的办法。
总而言之,胡春霞的投资,将风险控制置于投资的核心区域,风险意识置顶、风险控制置顶。胡春霞认为,将风险放在首位,认识到风险才能立足长远,做长期的打算和长期的价值坚守。
胡春霞这样的选择,一来是历史经验的积累;二来是对投资本质的洞悉。
具体来讲,出身卖方研究的胡春霞,是这一领域的常青树。但是,她进入公募基金行业的时机,显然不够好。2018年3月,胡春霞开始管理公募基金。胡春霞管理的新基金成立后,迅速建仓,虽然彼时建仓的方向是契合基金产品主题的消费领域,但是市场的非理性下跌,让这样的果断遭遇当头棒喝。除了市场的非理性下跌外,在随后的市场变化中,胡春霞同样感到市场的客观运行,时刻孕育着可能的风险,包括风格偏好、行业轮动、资金流向等等。
与此同时,胡春霞在投资实践中,抖客网,对于投资本质的认知渐趋深入。胡春霞看到投资者在面对波动时,很容易做出顺人性的选择,但是这无疑会让他损失收益,甚至亏损本金。因此,对于风险的研判和管理,成为与投资者一道行稳致远的必然之选。
纲举目张
理解了胡春霞对于风险认识和管理的理念的方法,她的投资的选择,便纲举目张、自成体系。
首先是,胡春霞强调对于能力圈的耕耘。在卖方担任研究员期间,胡春霞曾多次获得新财富最佳分析师(食品饮料)第一名,大消费领域是胡春霞的核心能力圈。因此,胡春霞管理公募基金的第一步也是从消费升级主题基金开始。随后,她开始接手高端制造主题基金的管理,虽然当时事出偶然,但是从消费行业研究核心的供求关系出发,胡春霞的投资,同样迅速触类旁通。等到开始管理全市场的多策略基金时,胡春霞的投资,开始在擅长的消费、高端制造等之外,再开拓新的疆域,但是,胡春霞有取有舍,并不盲目贪大贪全,其核心能力圈的拓展,稳扎稳打、步步为营。
其次是胡春霞优选行业、优选个股的方法。在具体的选股上,在凭借投研团队整体宏观策略的研判基础上,胡春霞的选股逻辑层层深入:先是优选行业,从行业成长、竞争格局、盈利特性等方面选择有吸引力的行业;再是优选公司,选择有竞争力的公司,其中核心的考察因素包括竞争格局、竞争优势、公司管理层等等;最后是投资中,资金的流动、人心的变迁等等,这些因素在胡春霞看来是短期的噪音,影响投资,需要摒除。
“这个市场不仅仅是智力的游戏,最终能够登高的人一定是心态最好的这些人。因此,要把风险放在第一位。认知到风险才能立足长远做长期的打算和长期的价值坚守。短期的压力会有,但人无远虑,必有近忧。如果没有长远的眼光,短期去做,很容易有心态的不平衡。我们希望能够是长坡厚雪的投资。”胡春霞总结表示。
中长期坚定看好
在在管基金的二季报中,胡春霞介绍了自己对于市场的研判。她指出,从长期看,仍然看好具有行业成长性、具有国际竞争能力的优质公司。
胡春霞强调,预计下半年市场仍将处于分化调整的过程中。但从长远来看,中国一些行业和企业在全球竞争力持续增强,对长期结构性牛市的判断并未改变。当前或是市场中继调整阶段,未来的五到十年,权益类资产相对而言更具有长期增长的魅力。
“从宏观角度而言,对整个经济相对保持一定的谨慎态度,警惕海内外环境带来的不确定性。同时,在中国经济由粗放式转向高质量发展的大背景下,符合经济转型方向的行业和上市公司逐渐崭露头角,将带来新的投资机遇。”胡春霞表示。
据悉,8月26日起,拟由胡春霞担纲的圆信永丰弘阳股票基金启动发行。该基金将以“价值为基,成长相伴”,重点关注新能源汽车、新能源、半导体、食品饮料、农业工业化及生猪养殖等高景气赛道,积极挖掘其中优势企业,力争为投资者创造长期稳健回报。
“基金经理通过投资实践,刻画并传递自己的理念和方法。投资者则通过理念和方法来认识并因而持有基金经理在管的产品。两者在达到足够的共识之后,才能携手共进、互相成就。”胡春霞这样总结行业良性发展应有的状态。
风险提示:
圆信永丰弘阳认购日期:2022年8月26日-9月8日。
基金产品收益存在波动风险,过往业绩及净值高低不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。
胡春霞担任圆信永丰消费升级、多策略、高端制造基金经理。
基金经理将在《基金合同》约定的范围内动态调整持仓,以基金经理实际投资情况为准。
基金有风险,投资需谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。投资者在投资基金前,请务必认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。
原标题:【圆信永丰基金胡春霞:认知并敬畏风险】 内容摘要:风险和收益,是投资中“硬币的两面”,两者如影随形。但是,大多数的投资者,容易紧盯收益,而忽视风险。圆信永丰基金权益投资总监胡春霞却说,在投资中,要将风险管理置顶,将认知 ... 文章网址:https://www.doukela.com/zmt/139855.html; 免责声明:抖客网转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。 |